水泉乡是库伦旗根据《通辽市人民政府关于调整部分苏木镇行政区划的通知》（通政字[2012]55号）和《通辽市机构编制委员会关于增加苏木乡镇编制的通知》（通机编字[2012]20号）精神，恢复设立的苏木乡之一。该乡距旗政府所在地63公里，东与白音花苏木相连，南与辽宁省阜新蒙古族自治县旧庙镇、福兴地镇毗邻，西与扣河子镇交界，北与哈尔稿苏木、六家子镇接壤，全乡总土地面积45万亩，下辖22个嘎查村，1个林场，68个自然屯，75个村民小组。总人口1.4万人。
近年来水泉乡农牧业经济发展迅速，初步形成了以农业为基础、以畜牧业为主导、以个体工商业为支撑的产业化发展格局。该镇盛产玉米、葵花、荞麦以及绿豆、黑豆、谷子等十多个杂粮品种，舍饲养牛、养羊和养驴产业在该镇已初具规模。同时该镇还有丰富的铅锌、荧石、铁矿石、黑耀岩等矿产资源，卧力吐铅锌、山东头萤石矿、必联黑耀岩开发等较大工程项目相继开工建设，工业经济发展势头强劲。
该乡不仅物产丰富，环境也十分优美。其前身原水泉镇是通辽市小流域综合治理的典型镇，目前该乡90％以上的水土流失面积已得到综合治理，镇内90％的山坡实现了梯田化，80％的沟道实现了植被化，70％的路面实现了沙石化，森林覆盖率达到了37％。勤劳、热情的水泉人民将竭诚欢迎社会各界人士前来观光旅游、洽谈、发展。